首页 > 传记文学 > 首富真相(黄光裕家族的财富路径) > 过度扩张积累的难题，在金融危机中如暗箭袭来
过度扩张积累的难题，在金融危机中如暗箭袭来
而对全球经济来说，因为美国次级贷引发的世界金融危机，无疑是最大的那只“黑天鹅”。
界定美国经济衰退周期的权威机构--美国全国经济研究局，于2008年12月1日正式宣布：美国经济自2007年12月开始即陷入衰退。虽然此次宣布只是证实了各方许久以来的猜测，但它带来的心理冲击仍是巨大的。当天，纽约道琼斯指数大跌7.7％。
全球股市也随投资者的信心一起跌入深渊。过去一年中，全球股指跌幅前20位的市场股指均遭遇至少“腰斩”的悲惨境地，其中冰岛股市下跌九成多，面临崩溃。包括纽约纳斯达克综合指数和伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数在内，发达经济体证券市场去年的指数跌幅多数在40％左右，均创下几十年来的新纪录。中国一路高歌猛进的股市，更是在2007年10月15日突然玩起了“蹦极”，从6124.04点的高点一头栽下，在全国股民一片绝望的惊叫声中摔到了2008年10月28日的1661.92点，跌幅高达72.86%。
这场自20世纪30年代以来最严重的全球性金融危机目前仍未见底，对实体经济的影响和冲击还在进一步加深。“我们现在面临着一场规模非同寻常的危机……消费者和企业的信心指数跌至谷底。这是从未有过的！”国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰查德说。
日本和欧元区也都随着美元陷入衰退，新兴经济体的状况也在不断恶化。国际货币基金组织做出了这样的预测：2009年世界经济增速仅为2.2％。其中，发达经济体经济将下滑0.3％，这将是二战后发达经济体经济首次全年出现负增长。
在经济日趋一体化、金融高度关联的世界经济“大气候”下，中国经济也不可能“独善其身”。而且，随着国际金融危机的不断加深和经济形势的急剧变化，这种不利影响日趋明显：
第一个是外贸出口回落，投资增长放慢。2008年10月份，我国出口遭遇21世纪以来首次负增长；第二个是工业生产显着放缓，原材料价格和运输市场需求下降。10月份，企业用电量下降7.7％，发电量下降9.6％，铁路货运量下降0.3％；第三个是房地产和汽车市场低迷，消费热点降温；第四个是部分企业经营更加困难，就业形势严峻，财政收入增幅逐步回落。
收入下降、财富缩水甚至饭碗不保，金融危机和经济衰退对普通老百姓的冲击不言而喻。不过，对于那些睥睨天下的巨富阶层来说，这次的危机同样是一场噩梦。以往动辄一掷千金的富翁们也不得不开始过上“紧日子”，更有甚者像默克勒那样走上绝路。
根据《2008全球缩水富豪排行》显示：印度第二大通信公司信实通信董事长阿尼尔·安巴尼损失325亿美元；阿塞洛-米塔尔钢铁集团首席执行官拉克希米·米塔尔损失305亿美元；“股神”沃伦·巴菲特损失136亿美元；甲骨文CEO拉里·埃里森损失60亿美元；微软CEO史蒂夫·鲍尔默损失51亿美元；曾经的世界首富比尔·盖茨损失35亿美元；戴尔公司创始人兼CEO戴尔损失14亿美元；雅虎创始人杨致远损失8亿美元……而另据资料称，华人世界首富李嘉诚也损失惨重，超过了200亿美元。
根据网上一份《财富缩水超过百亿的中国富豪排行榜》显示，排在这份榜单上的富豪有24位之多，他们一共损失财富5032.3亿元。其中，损失最为惨烈的是碧桂园的杨惠妍，财富缩水额高达1060.5亿，缩水幅度为87.5%。
从美国波及到中国的金融危机，对股市、房地产、能源、加工业等行业造成了最直接的冲击，而这种冲击迅速又扩散到家电业等相关行业。上海家电商业行业协会秘书长韩建华对记者说：房地产成交量大幅下降，这对装修、家电、家具等产业链会有很大影响，这样直接的因素会导致到明年上半年甚至更长时间，家电销售总量将出现下降和减缓。
股市有句名言：当潮水退却时，才知道谁是裸游者。但在如此猛烈、超强的金融危机冲击下，即使不是裸游者，也有可能被汹涌的危机剥去身上所有的衣物。牛市造假、熊市曝光，这是一个永恒的规律！在股市好的时候，很多问题会被隐藏起来，但一旦不好的时候就会全部冒出头来。黄光裕和他控制的诸多上市公司和非上市公司，就面临着这样的险境。在2007年牛市中的“香饽饽”，顿时变成了2008年熊市中的“地雷”。
9月底以来，国美电器连续遭到投资者的抛售，其股价距离峰值已跌去4/5。截至2008年11月24日停牌时，其股价报收于1.12港元，已经远离转股价4.96港元。在上半年，国美也经过了种种努力企图维持股价，比如陈晓的购股、上市公司的回购（上半年回购花费了22.37亿港元）等等。但到后来，国美越来越对股价无能为力。国美后来对股价没有作为，显示其已经没有实力或者干脆放弃了维持股价的努力。而黄光裕出事后，境外资本企图收购国美电器的传闻甚嚣尘上。
中金公司研究部分析员郭海燕在一份研究报告中表示，国美基本面并未出现明显不利变化，其股价暴跌主要以几个原因：首先，在经济下行周期中，电器产品需求的波动性高于食品及服装行业；其次，黄光裕过去曾数次出售国美股票，市场担忧进一步的减持或将推动国美股价继续下跌，估值水平也将进一步下降；最后，其他股东出于对行业增长潜力和金融市场下行风险的担忧而选择减持。除此之外，摩根士丹利等境外投资者因为自身的困境而选择纷纷减持其名下的股票，也对国美电器等股价下跌带来“推波助澜”的作用。还有分析者提出，国美下跌的主要原因是因为其在2010年5月可能面临的46亿元的可转债务以及发展停滞。
除了股东减持压力外，经济下滑对消费股估值的负面影响也是导致国美电器大幅下挫的重要原因。凯基证券分析师蔡铁康指出，在这轮金融风暴之前，中资消费股简直就是高PE的代名词，30倍甚至40倍的市盈率都曾被市场所接受。然而，当投资人对经济增长产生疑问、当整个市场的市盈率跌至11倍左右时，消费股的高估值显然无法再获支撑。
针对资本市场忧虑国美电器现金流或需配股集资以支持其个人的房地产投资的传闻，黄光裕曾在2008年10月8日晚临时召开的国美电器投资者电话会议上进行了解释：“自从进入地产业务后鹏润地产在贷款方面非常谨慎，我更倾向于用自有资金来投资地产业务，目前我手头依然有7亿-8亿元的现金，而且目前已经缴清所有地产项目的地价，在2008年初时也已停止扩展地产业务，显然我目前没有套现国美电器股票的必要。”
据了解，此次会议讨论的主要内容为：开店趋于谨慎，大幅削减2009年的资本开支（50％左右）；强调了2010年可能支付的46亿元可转债的现金流问题；可以通过持续改善库存周转等增加现金10亿元；将应付票据抵押存款的保证金比率从65％下调到 55％，增加现金20亿元－30亿元；在目前需求增长放缓的背景下，供应商税家电连锁的依赖上升，国美综合毛利率上升一个百分点……
而上述问题，全部是前几年过度扩张积累下的难题，原来一直隐藏在暗处。自从金融危机触发了机关后，它们如蝗虫般的暗箭一般，从四面八方向2008年运气欠佳的黄光裕一起袭来。
· 推荐：《抗日战争书籍》 《心理学书籍》 《茅盾文学奖作品》
点击收藏 小提示：按键盘CTRL+D也能收藏哦！